高配当株 vs 優待株どっちが合理的？
結論から言うと――
資産形成の合理性は「高配当株」優位。
ただし、満足度や家計補填なら「優待株」もアリ。
堅実・再現性を考え、数字ベースで整理します。
① 収益の安定性
高配当株
✔ 現金で受け取れる
✔ 再投資しやすい
✔ NISA活用で非課税メリット大
優待株
△ 現金ではない
△ 使わなければ価値ゼロ
△ 改悪・廃止リスクが高い
👉 合理性は高配当株が上。
② 税金面
配当は通常約20％課税（NISAなら非課税）。
優待は原則非課税ですが、
「現金化しづらい」ため再投資効率は低め。
👉 資産拡大スピードでは高配当が有利。
③ リスク
優待は企業の“任意施策”。
例として外食系：
- すかいらーくホールディングス
- 吉野家ホールディングス
過去に改悪や調整が行われたことがあります。
配当も減配はありますが、
優待の方が廃止判断は早い傾向。
④ トータルリターン思考
投資の本質は：
値上がり益＋配当
優待は「支出削減」。
例：
- 株価▲50,000円
- 優待10,000円分
これは合理的とは言えません。
⑤ では優待は無意味？
いいえ。
優待の価値はここ：
✔ 生活満足度アップ
✔ 外食費削減
✔ 長期保有の動機付け
投資を継続する心理効果は大きい。
⑥ 49歳会社員の合理的配分
おすすめは：
- 70〜80％：インデックス・高配当ETF
- 10〜20％：個別高配当
- 〜10％：優待“楽しみ枠”
優待は主役にしない。
⑦ 結論
| 目的 | 合理的なのは |
|---|---|
| 資産拡大 | 高配当株 |
| 生活費削減 | 優待株 |
| 投資継続の楽しさ | 優待株 |
| 再投資効率 | 高配当株 |
資産を増やすなら高配当。
人生を豊かにするなら優待。
堅実派なら「高配当メイン＋優待少し」が最適解。
